6月22日，A股券商板块迎来久违的大涨。券商指数当日上涨7.52% ，居行业涨幅榜首位 。证券类ETF同步放量拉升
，资金借道指数产品批量涌入
。

多只券商股涨停

从盘面来看，中信建投、广发证券 、长江证券
、财通证券四股强势涨停；互联网券商标杆东方财富大涨12.74% ，华泰证券上涨8.90%。

消息面上，日前召开的陆家嘴论坛明确提出深化“双创板 ”改革
，将科创板第五套上市标准适用范围扩大至人工智能领域，并支持沪深交易所推出主动ETF、启动商业不动产REITs试点等 。

对此 ，西部证券分析师孙寅指出
，投融资改革强化了资本市场服务新质生产力的功能，主动ETF与REITs等创新产品扩容直接利好券商财富管理与资管业务。“政策精准发力高端新兴产业 ，中长期将显著增厚券商投行承销 、保荐业务收入
，引导券商扎实做好服务新质生产力各项金融工作
。
”国盛证券分析师王维逸表示，目前 ，A股市场交投持续活跃
，为行业景气度上行提供了坚实支撑。当前，券商板块估值处于历史底部区域 ，板块配置性价比高 。

券商盈利与估值出现错配

“以前买券商是买牛市预期
，现在买券商约等于买一个‘打折版科技基金’
。”针对券商股的走强，华泰证券一资深分析师22日盘后向《大众证券报》记者表示 ，“科创板要求保荐券商必须拿自有资金跟投，科技股上市后股价上涨
，券商也跟着‘吃肉’。这也意味着，券商跟投IPO实现浮盈 ，再加上保荐费和直投
，等于赚了三份钱 。以长鑫科技为例，其IPO拟募资约295亿元 ，保荐机构按规则跟投规模约数亿元
，但若上市后估值按市场预期走，跟投部分的公允价值变动将极为可观；保荐券商同时通过既有持股享有账面浮盈 ，叠加承销保荐费
，单项目综合收益可观
。 ”

投资策略上，多家机构当前的共识是——券商板块盈利与估值已出现明显错配 ，具备左侧布局价值。

对此
，孙寅建议：“目前券商板块盈利和估值错配，可以把握布局机会 。我们推荐两条主线 ，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商；二是正在推进并购或有并购重组预期的券商
。”记者 张曌