从去年年初开始 ，我梳理出的六大赛道——芯片半导体、算力算法 、人形机器人 、商业航天、固态电池 、生物医药 ，已经按AI受益顺序先后得到验证。今天详细拆解第二大赛道：算力算法 。
算力是什么？算力就是AI时代的水电煤 。不管上面跑的是哪个大模型 、哪个应用，底层都需要算力支撑。AI的背后是算力 ，算力的背后是电力 。传统时代开工厂需要通水通电烧煤 ，在AI科技时代，算力被称为刚需中的刚需 ，没有算力什么都做不了 。AI软件的运行、所有大模型的训练和推理 ，一刻都离不开算力，这决定了它在AI产业链中的独特位置。
之前讲过一条产业规律：任何一轮技术大爆发 ，基础设施层往往最先发展起来 。AI时代的基础设施就是算力 。把算力基础设施拆开来看 ，包括几个层面：最底层是芯片，包括CPU 、GPU 、ASIC、FPGA等各种计算芯片；往上是服务器；再往上是数据中心；还有网络互联，如光模块交换机；最后是调度平台和算法框架。这个产业链有两个特点：一是技术壁垒高 ，二是需求稳定性强 。数据中心一旦建起来 ，运营周期很长，不像有些行业需求忽高忽低 。
从地域分布来看 ，我国正在大力推动东数西算。西部有能源优势 ，光伏发电甚至可以降到一毛三一度；东部有巨大的需求优势。通过算力网络将它们连接起来，这就是东数西算工程 ，意义非常重大 。通过算力出口 ，甚至可以间接实现电力出口 。我国一年可以发九万亿度电，很多时候电力是过剩的。传统电力出口需要建设特高压输电线路 ，成本高且面临境外建设的问题 。有了算力之后 ，可以通过算力出口间接实现电力出口 。比如硅谷的研究员需要计算复杂数据，可以通过太平洋海底光纤将数据发到中国的大模型来计算 ，使用中国西部如贵州 、内蒙古 、青海等地的大数据中心 ，用当地只有一毛三一度的电算好之后，再将结果返回给硅谷研究员，研究员按使用多少算力和token来付费。这相当于发挥了我国电力充足的优势 ，也是过去十年新能源战略取得的巨大成功 ，成为我国在AI时代非常有竞争力的方面 。
从政策背景来看，国家在算力基础设施方面的政策非常密集 。“十五五”规划明确提出构建多层次算力基础设施和全国一体化的算力网。我受邀参加央视财经频道金融街会客厅节目时探讨过 ，今年将投入七万亿建设六张网 ，包括水网、新型电网、算力网 、通信网 、城市地下管网和物流网，其中就包括算力网的投资 。算力网建设从政策到资金面都在持续加码 ，新闻联播也在报道算力网建设 。国家如此重视算力基础设施 ，是因为它和当年的高速公路、宽带网络一样，是信息高速公路 ，是AI科技时代的基础设施。基础设施铺好了 ，上面的应用才能百花齐放 。
有一个公开数据很有意思：截至今年三月，我国的日均图片调用量比两年前增长上千倍 。这说明算力需求正在指数级爆发。技术路线不是谁取代谁 ，而是不同场景用不同方案：云端训练用GPU ，端侧推理用ASIC更划算。需求是分层的，技术也是分层的 。
复盘通信基础设施周期：从3G到4G再到5G，每一轮基础设施铺设都带动了应用爆发 。3G催生了移动互联网 ，4G催生了短视频和直播 ，5G正在催生物联网和AI应用。这个复盘帮助大家理解一个规律：基础设施先铺路，应用后爆发 。算力基础设施现在处于什么阶段？下游应用如AI大模型 、人形机器人处于什么阶段？下游应用现在正处于爆发的前夜 。
最先爆发的是AI大模型。ChatGPT是最早推出的大模型 ，美国为了甩开我国 ，不让我们参与测试 。前几年我到美国参加巴菲特股东大会，先去了硅谷参观英伟达 、谷歌、苹果等科技巨头 ，当时和大家一样感到焦虑：ChatGPT每半年升级一次 ，而我们的大模型还没推出，会不会真的在AI时代落后于美国？
后来DeepSeek时刻到来 ，直接打破美方相关技术壁垒 。随后出现了更多大模型 ，如豆包 、千万 、元宝、Kimi等。中国大模型的巨大优势是成本低，DeepSeek的使用价格比ChatGPT低百分之九十以上 。现在中国大模型的使用率占全球百分之六十一 ，超过了美国大模型 ，甚至硅谷很多实验室用的也是中国大模型 。最终还是看性能与成本比，也就是性价比，性价比高是我们的巨大优势。现在把一些重大技术突破称为DeepSeek时刻就是这个道理 。梁文锋投入上百亿研发的DeepSeek已进行新一轮融资 ，这是一个非常有意义的产业突破案例 。前两年我就提出 ，中美在AI科技时代会呈现出你追我赶 、齐头并进的格局。中美竞争与合作是主旋律，其他国家基本没有能力和条件参与这场AI科技竞争 ，只能以中美为主要领头羊参与某些领域。这是我们在AI科技时代占据的有利位置 ，要珍惜这个位置，发挥电力充足的优势 ，在算力 、大模型以及未来应用如人形机器人等领域 ，发挥制造产业链齐全、制造成本低的优势，实现领跑 ，为我国经济找到第二条增长曲线 ，真正实现新一轮腾飞 。
（作者系前海开源基金首席经济学家 、基金经理）
